Новый пузырь или фундаментальный рост?
Даже те, кто находится в центре бума ИИ, теперь говорят о пузыре. Джефф Безос считает, что мы находимся в «хорошем» пузыре. Сторонник антропогенных технологий Хемант Танеджа, генеральный директор венчурной компании General Catalyst, считает, что «конечно, пузырь есть». А Сэм Альтман, генеральный директор OpenAI, недавно ответил на вопрос о пузыре ИИ успокаивающими словами: «Я думаю, что некоторые инвесторы, вероятно, потеряют много денег». Но настоящие пузыри — редкое явление. Вот лишь некоторые исторические примеры:-Тюльпаномания (1637, Нидерланды)-Пузыри «Миссисипи» и «Южных морей» (1720, Британия и Франция)-Железнодорожная мания (1840-е, Британия)-Земельный бум во Флориде (1920-е, США)-Крах 1929 года (США)-Японский пузырь активов (1989, Япония)-Дотком-пузырь (2000, США)-Ипотечно-кредитный пузырь (2008–09, глобально)-ИИ пузырь? (2025-…)Не все пузыри одинаковы, но большинство следует этой логике: 1. Технология — появляется новая инновация (железные дороги, интернет, криптовалюты, искусственный интеллект?).2. Капитал — деньги легко доступны для спекуляций.3. Кредитное плечо — дешёвые кредиты подпитывают рост.4. Нарратив — привлекательная история оправдывает завышенные цены.5. Психология — СМИ сначала наблюдают, потом подогревают ажиотаж.6. Стадность — эффект заражения вовлекает всё больше участников. Продолжающийся рост фондовых индексов и капитализации технологических гигантов на волне энтузиазма вокруг искусственного интеллекта заставляет всё больше инвесторов задаваться вопросом: не находимся ли мы в новом пузыре? Читать далее